중국주식 T+1의미, 지난 상황, T+0거래제도

T+1의미 

우리나라 상하이 증권거래소와 심천 증권거래소는 주식과 펀드 거래에 "T+1" 거래 방식을 적용하고 있습니다. 중국 주식시장은 "T+1" 거래 제도를 실시하며, 당일 매입한 주식은 다음 거래일에 판매할 수 있습니다. T+1은 본질적으로 증권 거래의 청산 방식으로, A주, 펀드, 채권, 환매 거래 등이 사용 대상입니다. 거래가 성립된 후, 해당 증권의 인도와 자금의 결제는 거래일 다음 영업일(T+1일)에 완료됩니다. 주식 거래에서는 마켓 메이커들을 보호하기 위해 설립된 제도로, 또 다른 특징은 개인 투자자의 유연성을 억제한다는 것입니다.

즉, 투자자가 당일 매입한 주식이나 펀드는 당일에 판매할 수 없으며, 다음 날 청산 및 소유권 이전이 완료된 후에 판매할 수 있습니다. 투자자가 당일에 판매한 주식이나 펀드의 자금은 다음 날에야 인출할 수 있습니다.

T+1은 본질적으로 증권 거래의 청산 방식으로, A주, 펀드, 채권, 환매 거래 등이 사용 대상입니다. 거래 성립 후, 해당 증권의 인도와 자금의 결제는 거래일 다음 영업일(T+1일)에 완료됩니다.

A주를 예로 들어, T일에 A주 1주를 매입하면, T일에는 거래만 등록되고, 그 1주는 아직 계정으로 이전되지 않아 T일에 판매할 수 없습니다. 따라서 "T+1"일에 이 1주가 계정으로 이전되어 판매할 수 있게 됩니다.

우리나라의 T+1 제도는 1995년 1월 1일부터 시작되었으며, 주로 주식시장의 안정성을 보장하고 과도한 투기를 방지하기 위한 것입니다. 즉, 당일 매입한 주식은 다음 거래일까지 판매할 수 없습니다.

T+1은 전 세계적으로 비교적 드문 제도입니다.

 

중국 주식 시장 지난 상황

1992년 5월 상하이 증권거래소는 상승 및 하락폭 제한을 취소한 후 T+0 거래 규칙을 시행했습니다. 1993년 11월 심천 증권거래소도 T+1을 취소하고 T+0을 실시했습니다. 1995년 주식시장의 위험을 방지하기 위해 상하이와 심천의 A주와 펀드 거래는 T+0 회전 거래 방식에서 다시 T+1 청산 제도로 변경되었으며, 이는 지금까지 유지되고 있습니다. 2001년 2월 상하이와 심천의 B주 시장은 내부적으로 개방되었고, 여전히 T+0 회전 거래 방식을 시행하고 있습니다. 이에 따라, 내륙 투자자들은 상하이와 심천에서 A주와 B주 거래를 할 때 각각 T+0과 T+1 두 가지 청산 모델을 사용하고 있으며, 이에 두 시장의 제도를 신속히 통일할 것을 제안하는 목소리도 있습니다. 2001년 12월 상하이와 심천의 B주는 T+0에서 T+1로 조정되었습니다. 동시에, 전환사채 거래 제도는 T+1에서 T+0으로 조정되었습니다.《증권법》 제106조는 “증권회사는 위탁 또는 자체 거래 시, 당일 매입한 증권을 당일에 다시 매도해서는 안 된다”고 명시하며, 이는 법적으로 우리나라 주식시장의 거래가 T+1 방식을 취하도록 규정합니다. 2005년《증권법》 개정을 통해 “당일 매입한 주식을 당일에 매도할 수 없다”는 규정이 폐지되었고, A주의 T+0 거래 제도 시행에 법적 장애가 없게 되었습니다.

 

T+0 거래 제도 

 사회과학 용어 소위 T+0의 T는 영어 Trade의 첫 글자로, 거래를 의미합니다. T+0은 주식이 거래된 당일 날짜를 지칭합니다. 주식이 거래된 당일에 주식과 가격의 청산 및 인도 절차를 마무리하는 거래 제도를 T+0 거래라고 합니다. 쉽게 말해, 당일에 매입한 주식을 당일에 판매할 수 있는 것입니다. T+0 거래는 우리나라에서도 시행된 적이 있으나, 그 투기성이 너무 커서 1995년 1월 1일부터는 주식 시장의 안정과 과도한 투기를 방지하기 위해 "T+1" 거래 제도로 변경되었습니다. 즉, 당일에 매입한 주식은 다음 거래일까지 판매할 수 없습니다. 그러나 자금에 대해서는 "T+0"이 여전히 적용되며, 당일에 회수된 자금은 즉시 사용할 수 있습니다.

 

거래 제도는 시장의 활발함에 중요한 영향을 미칩니다. "T+0" 거래 제도 하에서는 하나의 자금으로 여러 번 거래하고 반복적으로 매수매도할 수 있어, 시장 자금의 총량을 증가시키지 않으면서도 시장의 유동성, 활동성 및 거래량을 효과적으로 높일 수 있으며, 뚜렷한 자금 확대 효과를 낼 수 있습니다. 시장 상황이 약할 때 "T+0" 거래 제도는 한편으로 투자자의 투자 위험을 줄이는 데 도움이 되며, 다른 한편으로는 투자자에게 더 많은 단기 거래 기회를 제공하여 수익성을 높이는 데 도움이 됩니다. 현재 관리층이 이미 "증권 거래 수수료 변동 제도"를 시행하고 투자자의 거래 비용이 감소한 상황에서, 이는 "T+0" 회전 거래를 실시하기 위한 필요한 기술적 준비를 제공합니다. "T+0" 회전 거래를 실시함으로써, 국가에 더 많은 인지세 수입을 가져오고, 시장에 더 많은 단기 기회를 제공하며, 증권사에 더 많은 수수료 수입을 가져올 수 있어, "다중 승리" 상황의 형성에 유리하며, 현재의 거래가 적은 약세 시장 패턴을 어느 정도 자극할 수 있습니다.