한국 주식 ,의의, 규정

주식

주식이란(영어: share, stock)은 주식회사의 자본을 구성하는 단위로, 주주나 회원이 주식회사에 투자한 특정 지분, 또는 그것을 나타내는 유가증권을 의미합니다. 주식회사의 주식과 개인회사의 지분은 모두 직원의 지위를 의미한다는 점에서 같지만, 주식회사의 주식은 동등한 비례 단위로 나누어져 각각 여러 주식을 보유하는 반면, 개인회사에서는 각 회원이 보통 하나의 지분(단일 지분)을 가집니다. 그러나 각 회원의 투자 금액에 따라 다른 개인회사의 지분과는 다릅니다.

개인회사에서는 회원이 먼저 결정되고, 그들의 투자 금액이 결정된 후 그에 따라 지분이 결정되지만, 주식회사에서는 자본이 먼저 결정되고, 특정인이 주식을 매입(투자)하여 회원이 되는 순서로 발전합니다. 이는 주식회사의 주주들에게 개성이 부족하고 물질적 회사의 특성을 부여하는 요인입니다.

"주식"이라는 단어는 원래 회사에 대한 회원의 청구권을 의미했으나, 현재는 주로 1) 자본의 구성 부분, 2) 회원 지위 또는 주주권을 의미합니다. "주식"이 주주권을 부여하는 유가증권을 의미하기도 하지만, 상법은 "주식주식"이라고 명확히 표현하며, 주식을 주권의 의미로 사용하는 것은 비공식적 용법이거나 잘못된 용어입니다.

 

의의

주식회사의 자본은 주식으로 나뉘며, 이 주식은 동등한 비례 단위입니다(대한민국 상법 제329조 2항 및 3항). 따라서 주식은 자본의 구성 부분(독일어: Bruchteil des Grundkapitals)입니다. 자본은 금액으로 표현되므로, 그 단위인 주식도 금액으로 표현되며, 이를 '액면가 주식'(독일어: Nennwertaktien)이라고 합니다. 액면가 주식 외에도 대한민국 상법은 무액면 주식을 인정합니다(대한민국 상법 제329조). 반면, 미국, 일본, 캐나다 등의 국가들은 액면가를 표시하지 않고 자본에 대한 비율만을 나타내는 무액면 주식(독일어: Quotenaktien)을 인정합니다. 무액면 주식을 인정하는 목적은 회사의 자본금 조달을 용이하게 하기 위한 제도입니다.

액면가 주식의 액면가(명목가격)는 실제 시장 가격을 반영하지 않지만 유지하는 것은 회사의 재무 상태를 잘못 나타낼 위험이 있으며, 액면가 이하의 발행이 금지되어 있어 회사 사업이 부진할 경우 자본을 늘릴 방법이 없어 회사를 부활시키는 길을 막습니다. 반면, 무액면 주식은 주식 사기와 자본 충실의 원칙 위반을 쉽게 야기할 수 있습니다. 한국은 새로운 주식 발행의 경우에만 액면가 이하 발행(대한민국 상법 제417조)을 허용합니다.

한 주의 가격은 100원 이상이어야 하며 동일해야 합니다(대한민국 상법 제329조 3항 및 4항). 1998년 상법 개정 전에는 한 주의 가격이 5천 원 이상이었습니다(대한민국 상법 제329조 4항). 그러나 증권거래법 하에 상장법인이나 협회 등록법인의 경우에는 상법의 이러한 규정에도 불구하고 주당 가격이 100원 이상일 수 있었습니다(증권거래법 제192-2조 1항). 그러나 1998년 상법 개정은 주당 가격을 증권거래법에 명시된 대로 100원 이상으로 대폭 낮췄습니다. 이는 주식 분할을 자유롭게 하고 기업 자금 조달을 용이하게 하려는 의도였습니다(정부의 상법 개정안 제안 이유).

자본 또는 한 주의 금액을 외화로 표시하는 것을 금지하는 규정이 없기 때문에 한 주의 금액을 100원 이상에 해당하는 외화로 표시할 수 있다는 주장이 있습니다. 그러나 환율 변동 등으로 인한 위험과 부담 문제로 인해 실질적으로 불가능합니다.

 

규정

주식회사의 자본은 주식으로 나누어져야 하며(대한민국 상법 제329조 2항), 원칙적으로 발행된 주식의 총액면가가 자본금액이 됩니다(대한민국 상법 제451조). 자본 거래로 인한 이익은 자본준비금이 되며(대한민국 상법 제459조 1항), 자본에는 포함되지 않아 자본금은 총액면가와 동일합니다. 이처럼 주식회사의 자본은 비례 단위로 세분화되며, 이 단위를 주식이라고 합니다. 즉, 주식회사의 자본은 이러한 투자 단위들의 누적으로 형성됩니다. 회원의 지위를 특정 비례 단위로 세분화하는 이유는 대규모 자본을 형성하기 위해 일반 대중이 주식회사에 참여하기 쉽게 하고, 회원의 지위를 주식 증권화하여 유통을 촉진함으로써 자본 투자를 용이하게 하는 것입니다. 이는 회사와 주식을 통해 자본을 투자한 다수의 종업원(주주)에 대한 법적 관계(투표권 행사, 이익 배당, 참여 자산 분배 등)를 집단적으로 처리할 수 있게 하는 것을 목적으로 합니다.

상법의 다른 규정이 있을 경우(대한민국 상법 제343조 1항 단서 및 제345조 1항), 주식의 총액면가가 자본이라는 등식은 적용되지 않습니다. 상환주식의 상환(제345조)의 경우 주식 수가 감소하고 주식의 총액면가도 감소합니다. 그러나 이 경우 자본 감소 절차를 따르지 않기 때문에 취소 결과로 자본이 줄어들지 않으며, 결과적으로 주식의 총액면가가 감소합니다. 따라서 이 경우에는 자본금액과 주식의 총액면가가 일치하지 않습니다. 주식 소각(제343조 1항 단서)의 경우에도 같은 결과가 발생합니다.

하지만 신주 발행 시 할인 발행(대한민국 상법 제417조)의 경우에는 발행된 주식의 총액면가가 자본이라는 개념(제451조)과 일관되지만, 자본과 회사의 해당 재산 간에는 차이가 있습니다.

주주 지위(주주 권리) 주식은 회사 내에서의 종업원의 지위나 자격을 나타냅니다. 이는 회원 권리(재산권적 성격의 권리 + 도덕권적 성격의 투표권 + 회사 지배권 같은 공적 권리)라고 하며, 회원 권리는 주식에서 분리하여 양도, 질권, 담보, 압류 등의 목적으로 사용할 수 없습니다. 따라서 주식이 양도될 때 회원 권리도 함께 양도됩니다. 주주가 자신의 주식을 회사에 포기하고 반환하려는 경우, 그는/그녀는 자신의 지위를 상실합니다.